Cosumar: Des réalisations financières "très satisfaisantes" au premier semestre 2017

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Sur les six premiers mois de 2017, le groupe Cosumar enregistre des réalisations financières "très satisfaisantes", avec un résultat net part du Groupe (RNPG) en progression de 8,5% à 560 millions de dirhams (MDH), commentent les analystes de BMCE Capital Bourse

A l’occasion de la publication des résultats biannuels de l'unique producteur de sucre au Maroc, les analystes financiers mettent en avant une hausse de 20,5% du chiffre d'affaires (CA) consolidé de Cosumar à 4,41 milliards de dirhams (MMDH).

Cette évolution est tirée principalement par l'accroissement des volumes de ventes à l'export du sucre blanc (241,2 KT pour 1,3 MMDH à fin juin 2017) dans le sillage d'une conjonction de conditions favorables sur les marchés de sucre brut et sucre blanc ainsi que de la compétitivité de l'outil industriel du Groupe, ont-ils expliqué. Dans une moindre mesure, l'excédent brut d’exploitation (EBE) se hisse de 10,1% à plus de 1 MMDH, reflétant les retombées positives des investissements de mise à niveau et de développement de l'outil industriel, relève la même source.

De facto, la marge d'EBITDA ressort à 22,7%, contre 24,9% sur la première moitié de 2016, affectée vraisemblablement par le niveau de marges plus faibles à l'export, a-t-elle ajouté. Au volet des comptes sociaux, les analystes de BMCE Capital Bourse, qui maintiennent une opinion positive sur le titre, notent un accroissement de près de 24% en proforma des revenus de l’opérateur sucrier coté à la Bourse de Casablanca à 3,70 MMDH.

L'EBE, lui, limite son augmentation à +1,1% en proforma à 724 MDH, pour une marge d'EBITDA qui se dégrade de 4,5 points à 19,5% par rapport à fin juin 2016. Dans ce contexte, la capacité bénéficiaire du sucrier national affiche une croissance de 7,1% en proforma à 575 MDH, pour une marge nette de 15,5%, versus près de 18% au premier semestre de l’exercice écoulé, ont-ils fait remarquer.

En matière de perspectives, le groupe Cosumar devrait poursuivre sur le deuxième semestre de 2017 ses efforts de mise en ouvre des résultats de la Recherche et Développement (R&D) et d'accompagnement des agriculteurs pour les préparatifs de la campagne 2017/2018. Par ailleurs, et dans le cadre de son ouverture à l'international, les travaux d'ingénierie de base et détail pour la construction de la nouvelle raffinerie "Durrah Sugar Refinery" seraient en cours de réalisation pour un démarrage effectif des activités prévu courant 2019.

 

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