CA d’OCP au premier semestre 2026 : les marges restent solides

Le groupe OCP a réalisé un chiffre d’affaires de 48,372 milliards de dirhams au premier semestre 2026, contre 52,166 milliards un an plus tôt. Le recul des volumes de vente et la baisse de la demande sur plusieurs marchés ont pesé sur l’activité, tandis que le groupe a ajusté sa production, sécurisé ses approvisionnements et renforcé la place du TSP dans son mix afin de préserver sa résilience. Les fondamentaux solides d’OCP, conjugués à des décisions stratégiques portant sur les niveaux de production, l’approvisionnement en matières premières et l’optimisation du mix produits, ont permis au groupe d’afficher une performance résiliente dans un environnement opérationnel très difficile, marqué notamment par une envolée des prix du soufre et une hausse des prix de l’ammoniac, note un communiqué du groupe.

Des ventes pénalisées par le recul de la demande

Le chiffre d’affaires d’OCP s’est établi à 48,372 milliards de dirhams au premier semestre 2026, en baisse par rapport aux 52,166 milliards enregistrés à la même période de 2025.

Selon le groupe, cette évolution s’explique principalement par la diminution des volumes de vente dans les principaux segments. La demande a été affectée par des contraintes d’accessibilité économique dans plusieurs marchés clés, dans un environnement marqué par la hausse des prix des engrais et par un recul de la capacité d’achat des agriculteurs.

Le déstockage et des facteurs saisonniers ont également contribué à cette contraction de la demande dans les principales régions importatrices.

Dans le même temps, OCP a dû composer avec une forte hausse du coût de certaines matières premières, notamment le soufre et l’ammoniac. Le groupe indique toutefois avoir anticipé une partie de ces tensions en sécurisant des stocks de soufre avant l’envolée des prix.

Une stratégie industrielle ajustée

Pour préserver sa flexibilité opérationnelle, OCP a également avancé au début du deuxième trimestre une partie de son programme de maintenance initialement prévu au second semestre.

Le groupe a parallèlement poursuivi la montée en puissance de la production et des ventes de TSP, un engrais riche en phosphate nécessitant nettement moins de soufre et aucun ammoniac. Ce produit occupe désormais une place croissante dans le mix commercial d’OCP.

Selon le groupe, cette orientation permet de proposer aux agriculteurs une solution plus accessible tout en offrant des avantages agronomiques significatifs.

Ces mesures, combinées à la compétitivité des coûts et à la flexibilité du modèle industriel, ont permis à OCP de maintenir ses activités auprès d’une clientèle mondiale diversifiée malgré un contexte de marché jugé particulièrement difficile.

Une marge d’EBITDA de 28 %

Sur le plan financier, l’EBITDA s’est établi à 13,307 milliards de dirhams au premier semestre 2026, contre 18,612 milliards un an plus tôt. La marge brute a, de son côté, atteint 26,369 milliards de dirhams, après 33,345 milliards au premier semestre 2025.

Le groupe a néanmoins conservé un niveau de rentabilité élevé. La marge d’EBITDA s’est élevée à 28 % sur les six premiers mois de l’année et à 27 % au deuxième trimestre.

Le PDG du groupe, Mostafa Terrab, souligne que cette performance a été obtenue malgré des conditions de marché plus difficiles et une hausse exceptionnelle du coût des matières premières.

Les investissements poursuivent leur progression

OCP a par ailleurs continué d’accroître ses dépenses d’investissement. Celles-ci ont atteint 16,067 milliards de dirhams au premier semestre 2026, contre 15,162 milliards sur la même période de 2025.

Dans un contexte moins porteur pour le marché mondial des engrais, le groupe mise ainsi sur l’adaptation de son appareil industriel, l’optimisation de son portefeuille de produits et la maîtrise de ses coûts pour maintenir sa capacité d’investissement et préserver ses marges. (Quid avec MAP)