Inflation contenue en juillet, selon HCP : baisse de l’alimentaire, hausse du transport et des carburants

Selon la note mensuelle du Haut-Commissariat au Plan, l’indice des prix à la consommation (IPC) a reculé de 0,1 % en juillet 2025, sous l’effet d’une baisse marquée des produits alimentaires, alors que les produits non alimentaires ont légèrement augmenté. L’inflation sous-jacente recule sur un mois, mais reste en hausse sur un an, traduisant une stabilisation fragile.

Des prix alimentaires en recul, mais contrastés

La baisse mensuelle de l’IPC s’explique principalement par un repli de 0,5 % des prix alimentaires. Les légumes (-4,7 %) et les fruits (-0,9 %) en sont les principaux moteurs, suivis par les huiles et graisses (-0,5 %), le pain et les céréales (-0,3 %) ainsi que les viandes (-0,1 %). En revanche, certains produits de base ont vu leurs prix grimper : le lait, le fromage et les œufs (+2,7 %), le café, thé et cacao (+0,6 %) ou encore les poissons et fruits de mer (+0,4 %). Cette évolution illustre la volatilité de l’alimentaire, fortement sensible aux conditions climatiques et aux tensions logistiques.

Les non-alimentaires tirés par l’énergie et les services

Du côté des produits non alimentaires, une légère hausse globale de 0,2 % a été enregistrée. Elle s’explique surtout par une flambée des carburants (+3,5 %), qui pèse directement sur le budget des ménages et indirectement sur le coût du transport de marchandises. Certains services affichent également une progression : les meubles et articles de ménage (+0,4 %), les restaurants et hôtels (+0,3 %) et divers biens et services (+0,2 %). À l’inverse, des replis modestes concernent les loisirs et culture (-0,2 %) ainsi que l’habillement et les chaussures (-0,1 %).

Des disparités régionales et une inflation sous-jacente maîtrisée

Les évolutions locales révèlent de fortes disparités. Les baisses les plus marquées de l’IPC ont été relevées à Meknès (-0,7 %), Guelmim (-0,6 %), Laâyoune et Settat (-0,5 %), alors que des hausses ont été observées à Errachidia (+0,8 %), Al Hoceima (+0,4 %) et Tétouan (+0,2 %).

En comparaison annuelle, l’IPC progresse de 0,5 %, porté par une hausse de 0,9 % des produits alimentaires et de 0,2 % des non-alimentaires. Les variations les plus fortes concernent le transport (-2,9 %) en recul, et les restaurants et hôtels (+3,4 %) en hausse. L’inflation sous-jacente, qui exclut les produits volatils et les tarifs publics, recule de 0,1 % sur un mois mais affiche encore une augmentation de 0,9 % sur un an, signe d’une tendance globalement maîtrisée mais toujours sous tension.