Bank Al-Maghrib prépare le ciblage de l’inflation et défend les intérêts des banques marocaines en Europe

À l’issue de la deuxième réunion trimestrielle de son Conseil, Bank Al-Maghrib a fait le point sur deux dossiers stratégiques : la transition vers un régime de ciblage de l’inflation, dont le lancement est prévu en 2027, et les discussions engagées avec plusieurs pays européens concernant l’activité des banques marocaines auprès des Marocains résidant à l’étranger. Deux chantiers qui illustrent les mutations en cours dans l’environnement monétaire et financier du Royaume.

Vers une phase décisive pour le ciblage de l’inflation

Le Maroc poursuit sa préparation à l’adoption du ciblage de l’inflation, un cadre de politique monétaire déjà utilisé par de nombreuses banques centrales à travers le monde. À ce titre, Bank Al-Maghrib prévoit d’organiser, en décembre prochain, une simulation à blanc avant l’entrée en vigueur officielle du dispositif en 2027.

Le wali de Bank Al-Maghrib, Abdellatif Jouahri, a indiqué que les préparatifs avancent conformément au calendrier établi. Un important travail de sensibilisation et de formation est actuellement mené auprès des différents acteurs concernés afin de faciliter la transition vers ce nouveau régime.

Après une première série d’échanges avec les professionnels du secteur financier et le monde académique, la Banque centrale prévoit d’élargir les consultations au secteur privé, notamment à travers des rencontres avec la Confédération générale des entreprises du Maroc.

Un accompagnement international

Le dossier complet sera soumis au Conseil de la Banque en septembre prochain avant l’organisation de la phase de simulation prévue en décembre. Cette étape doit permettre de tester les mécanismes opérationnels et les procédures de communication avant le lancement officiel.

Bank Al-Maghrib bénéficie dans ce processus de l’assistance technique du Fonds monétaire international et poursuit ses échanges avec plusieurs banques centrales ayant déjà adopté ce régime monétaire.

Le ciblage de l’inflation consiste à définir un objectif explicite d’évolution des prix et à ajuster les instruments de politique monétaire afin de maintenir l’inflation autour de cette cible à moyen terme. Pour la Banque centrale, la réussite de cette réforme dépend également de la qualité de la communication auprès du grand public, des entreprises et des marchés financiers. C’est dans cette perspective que des actions de formation sont menées au niveau régional pour permettre aux cadres de la Banque d’accompagner efficacement cette évolution.

Les banques marocaines face à la réglementation européenne

Abdellatif Jouahri s’est également montré confiant quant à l’issue des discussions engagées avec plusieurs pays européens concernant les conséquences d’une directive adoptée par l’Union européenne dans le contexte du Brexit.

Cette réglementation remet en question certaines activités d’intermédiation exercées par les banques marocaines implantées en Europe au profit des Marocains résidant à l’étranger. Face à cet enjeu, les autorités marocaines ont mis en place une task force réunissant notamment le ministère des Affaires étrangères, la Direction du Trésor et des Finances extérieures, les établissements bancaires concernés et Bank Al-Maghrib.

Des négociations menées pays par pays

Les échanges avec la Commission européenne ont permis d’établir que l’application de cette directive relève principalement des législations nationales. Cette situation a conduit le Maroc à privilégier un dialogue direct avec les États membres concernés.

Des discussions ont déjà eu lieu avec la France, tandis que les Pays-Bas et la Belgique ont également été approchés. D’autres rencontres sont programmées avec l’Espagne et l’Italie au cours des prochains mois.

Selon le wali de Bank Al-Maghrib, chaque pays interprète différemment la directive européenne, ce qui nécessite une approche adaptée à chaque contexte national. Les négociations se poursuivent dans un climat jugé constructif, le Maroc mettant également en avant le principe de réciprocité au regard des intérêts économiques et financiers européens dans le Royaume.

Une confiance maintenue pour les MRE

Malgré ces évolutions réglementaires, Abdellatif Jouahri s’est voulu rassurant quant aux perspectives du dossier. Il estime qu’une solution positive demeure possible, même si les discussions devraient se poursuivre tout au long de l’année 2026.

Le responsable de la Banque centrale a également souligné que les transferts des Marocains résidant à l’étranger continuent d’afficher une évolution favorable, témoignant de la solidité des liens financiers entre la diaspora marocaine et son pays d’origine.