Le dirham fléchit face aux principales devises, la Bourse en recul

Rabat – Bank Al-Maghrib (BAM) a publié son bulletin hebdomadaire révélant une dépréciation du dirham face au dollar et à l’euro au cours de la période du 28 août au 3 septembre 2025. Dans un contexte de stabilité monétaire et de vigilance accrue, la Banque centrale a également précisé l’évolution des réserves officielles et des interventions sur le marché monétaire, tandis que la place boursière de Casablanca a connu une légère correction.

Une monnaie nationale en léger repli

Au cours de cette semaine, le dirham s’est replié de 0,3% face au dollar américain et de 0,7% vis-à-vis de l’euro. BAM souligne qu’aucune opération d’adjudication n’a été réalisée sur le marché des changes. Les réserves officielles de change ont, en revanche, progressé, atteignant 410,7 milliards de dirhams (MMDH) au 29 août, soit une hausse de 0,3% par rapport à la semaine précédente et de 13,1% en glissement annuel. Cette évolution témoigne de la solidité de la position extérieure du Royaume malgré les fluctuations des devises.

Interventions soutenues de Bank Al-Maghrib

La Banque centrale a maintenu une présence active sur le marché monétaire. Le volume moyen quotidien de ses interventions s’est établi à 136 MMDH, répartis entre avances à 7 jours (59,1 MMDH), pensions livrées de plus long terme (40,9 MMDH) et prêts garantis (36,1 MMDH). Sur le marché interbancaire, le volume moyen des échanges a atteint 3,8 MMDH, avec un taux interbancaire stabilisé à 2,25%. Lors de l’appel d’offres du 3 septembre, BAM a injecté 56,2 MMDH sous forme d’avances à 7 jours, confirmant sa volonté d’assurer la liquidité nécessaire au système bancaire.

Le front boursier en léger recule

Sur le front boursier, le MASI a reculé de 0,4% au cours de la même période, ramenant sa performance depuis le début de l’année à 36,4%. Ce mouvement s’explique par des baisses marquées dans les indices « Bâtiments et matériaux de construction » (-3,1%) et « Banques » (-1,3%). À l’inverse, plusieurs secteurs ont enregistré des progressions notables : « Participation et promotion immobilières » (+4,7%), « Télécommunications » (+2,1%), « Services de transport » (+1,5%) et « Mines » (+2,4%). Le volume hebdomadaire des échanges a, quant à lui, bondi à 3 MMDH, contre 2,1 MMDH la semaine précédente, concentré essentiellement sur le marché central actions.

En somme, malgré un léger affaiblissement de la monnaie nationale, les fondamentaux économiques demeurent solides, portés par des réserves en progression et une gestion monétaire rigoureuse. Toutefois, la volatilité du marché des changes et les fluctuations sectorielles en Bourse invitent à rester attentif aux évolutions internationales et régionales qui pourraient influencer les équilibres financiers du Royaume.