Maroc Telecom confirme sa solidité au premier semestre 2026

Maroc Telecom a entamé l’année 2026 sur une dynamique positive, portée par la progression de son chiffre d’affaires, l’expansion continue de son parc d’abonnés et la bonne tenue de ses activités au Maroc comme dans ses filiales africaines. Malgré un recul apparent de certains indicateurs de rentabilité, lié à la comparaison avec des résultats exceptionnels enregistrés en 2025, l’opérateur affiche des performances opérationnelles en amélioration.

Un chiffre d’affaires en progression grâce au numérique

Au premier semestre 2026, Maroc Telecom a réalisé un chiffre d’affaires consolidé de plus de 19 milliards de dirhams, en hausse de 5,4 % par rapport à la même période de l’année précédente.

Cette croissance repose principalement sur la forte progression des revenus liés à la Data Mobile, au très haut débit fixe (FTTH) et aux activités de gros sur le marché marocain. Les filiales africaines du groupe ont également contribué à cette évolution grâce à la poursuite de la hausse des usages numériques.

Au Maroc, les activités ont généré un chiffre d’affaires de 9,4 milliards de dirhams, en progression de 2,2 %. Les revenus de la téléphonie mobile ont augmenté de 1,4 %, tandis que les activités fixes ont progressé de 4,5 %.

Cette évolution est principalement alimentée par l’essor des services internet. Les revenus de la Data Mobile ont bondi de 20,2 %, confirmant la généralisation des usages numériques sur smartphones. La Data Fixe poursuit également sa progression avec une hausse de 12,3 %, portée par le développement de la fibre optique jusqu’au domicile.

À l’international, les filiales du groupe ont enregistré un chiffre d’affaires de 10,14 milliards de dirhams, en hausse de 7,5 %. Cette performance est soutenue par une progression de 12,5 % de la consommation de données mobiles et une croissance de 18,2 % des services Mobile Money, qui deviennent un moteur essentiel du développement dans plusieurs pays africains.

Cette dynamique compense largement le recul des revenus issus des communications vocales traditionnelles et de l’activité de terminaison internationale.

Une rentabilité toujours élevée

Le résultat net part du groupe s’est établi à 2,48 milliards de dirhams au terme des six premiers mois de l’année.

À première vue, ce résultat apparaît en recul par rapport au premier semestre 2025. Toutefois, Maroc Telecom rappelle que les comptes de l’année précédente avaient bénéficié d’un produit exceptionnel lié à l’accord conclu avec Wana Corporate.

En neutralisant cet élément non récurrent, le résultat net affiche en réalité une progression de 8,1 %, illustrant l’amélioration des performances intrinsèques du groupe.

Le même constat s’applique au résultat opérationnel consolidé (EBITA), qui ressort à 5,68 milliards de dirhams. Comparé aux chiffres publiés en 2025, il est en baisse en raison du caractère exceptionnel du produit enregistré l’an dernier. Hors cet effet, l’EBITA progresse de 6,8 %, témoignant de la bonne santé opérationnelle de l’entreprise.

L’EBITDA atteint quant à lui 9,54 milliards de dirhams, en hausse de 5,1 %. Cette évolution permet au groupe de maintenir une marge d’EBITDA de 50,2 %, un niveau particulièrement élevé pour un opérateur télécom.

Cette rentabilité repose sur plusieurs facteurs : la progression du chiffre d’affaires, l’amélioration de la marge brute et les efforts permanents d’optimisation des coûts engagés par le groupe.

Une capacité financière préservée

Maroc Telecom continue également de démontrer sa capacité à générer d'importants flux de trésorerie.

Les flux nets de trésorerie opérationnels progressent de 3,9 % pour atteindre 4,6 milliards de dirhams, principalement grâce à l'amélioration de l'EBITDA.

Cette génération de cash permet au groupe de poursuivre un important programme d'investissements tout en préservant l'équilibre de sa structure financière.

Les investissements, hors fréquences et licences, représentent ainsi 17,6 % du chiffre d'affaires au premier semestre, un niveau conforme aux objectifs fixés pour l'ensemble de l'exercice.

Parallèlement, la dette nette consolidée atteint 18,19 milliards de dirhams. Le ratio d'endettement reste toutefois maîtrisé, représentant seulement 0,9 fois l'EBITDA annualisé, un niveau considéré comme confortable pour un groupe de cette taille.

Cette situation financière offre à Maroc Telecom une marge de manœuvre importante pour poursuivre son développement sans compromettre ses équilibres financiers.

Plus de 77 millions de clients

La croissance du groupe s'appuie également sur l'élargissement continu de sa base d'abonnés.

À fin juin 2026, Maroc Telecom compte plus de 77 millions de clients, soit une progression de 2,9 % sur un an.

Cette hausse provient à la fois de la progression des abonnés des filiales Moov Africa et du développement des offres haut débit mobile au Maroc.

Sur le marché national, le parc mobile atteint près de 18,52 millions de clients.

Le réseau fixe dessert environ 1,63 million de lignes, tandis que le haut débit compte désormais plus de 1,41 million d'abonnés, confirmant la montée en puissance de la fibre optique et des services internet.

Moov Africa poursuit son expansion

Les filiales africaines demeurent le principal moteur de croissance du groupe.

Le parc mobile se répartit sur dix pays d'Afrique subsaharienne, avec près de 13 millions de clients en Côte d'Ivoire, plus de 8,4 millions au Burkina Faso, 7,7 millions au Tchad, plus de 7,1 millions au Mali, près de 4,7 millions au Bénin et au Niger, plus de 4,4 millions au Togo, près de 2,8 millions en Mauritanie, plus de 1,6 million au Gabon et près de 450.000 en République centrafricaine.

Le réseau fixe des filiales représente plus de 308.000 abonnés, principalement au Mali, au Burkina Faso, au Gabon et en Mauritanie.

Le haut débit fixe compte, pour sa part, près de 364.000 clients.

Au-delà du nombre d'abonnés, l'évolution la plus marquante concerne les usages. Dans la plupart des marchés africains, la croissance est désormais portée par l'internet mobile et les services financiers numériques.

Le Mobile Money poursuit notamment une progression rapide, illustrant la transformation des opérateurs télécoms en véritables fournisseurs de services financiers de proximité.

Le très haut débit au cœur de la stratégie

Maroc Telecom confirme sa volonté d'accélérer le développement des infrastructures numériques.

Le groupe poursuit ses investissements dans les réseaux très haut débit, aussi bien fixes que mobiles, afin d'accompagner l'explosion de la consommation de données.

Cette stratégie vise à améliorer la qualité de service tout en préparant les infrastructures nécessaires aux futurs usages numériques.

Au Maroc, l'entreprise continue notamment le déploiement des infrastructures mutualisées issues des partenariats récemment conclus.

À l'international, les investissements concernent principalement le développement du très haut débit et des solutions Mobile Money dans les différentes filiales.

Ces choix traduisent une volonté de diversifier les relais de croissance au-delà des activités historiques de téléphonie.

Une discipline de gestion qui porte ses fruits

Maroc Telecom souligne également les effets de sa politique de maîtrise des coûts.

La progression de l'activité ne s'est pas accompagnée d'une hausse équivalente des charges, permettant au groupe de préserver un niveau élevé de rentabilité.

Cette discipline opérationnelle renforce la capacité d'investissement de l'entreprise tout en sécurisant sa génération de trésorerie.

Elle constitue également un atout dans un secteur marqué par une concurrence intense, des investissements technologiques lourds et une évolution rapide des usages.

Le maintien d'une marge d'EBITDA supérieure à 50 % témoigne de cette efficacité opérationnelle.

Une feuille de route tournée vers la croissance durable

Pour Maroc Telecom, le premier semestre 2026 marque une nouvelle étape dans l'exécution de sa stratégie de long terme.

Le groupe entend poursuivre le développement des infrastructures numériques, accélérer la diffusion de la fibre optique, renforcer les réseaux mobiles à très haut débit et développer les services financiers digitaux.

Cette feuille de route repose également sur la poursuite des investissements dans les filiales africaines, où les besoins en connectivité demeurent importants.

Grâce à des fondamentaux financiers solides, une rentabilité élevée et une dette maîtrisée, Maroc Telecom estime disposer des moyens nécessaires pour poursuivre sa stratégie de création de valeur.

L'entreprise mise sur la croissance des usages numériques, la montée en puissance du Mobile Money, l'expansion du très haut débit et la poursuite de l'innovation pour consolider son leadership au Maroc et renforcer sa présence sur les marchés africains.

Les résultats du premier semestre 2026 confirment ainsi la capacité du groupe à conjuguer croissance, rentabilité et investissements, malgré un environnement économique exigeant et une base de comparaison rendue exceptionnelle par les éléments non récurrents enregistrés en 2025.