Maroc Telecom : des résultats satisfaisants et une stratégie résolument tournée vers la croissance

Malgré un contexte réglementaire et concurrentiel toujours plus exigeant, le Groupe Maroc Telecom enregistre des performances solides au premier semestre 2025. Fort d'une base client dépassant les 80 millions, d’une croissance continue à l’international via Moov Africa et d’un partenariat stratégique national pour la 5G, le groupe consolide sa position de leader et réaffirme ses ambitions de transformation durable et innovante.

Une dynamique commerciale maintenue

Le premier semestre 2025 confirme la solidité du modèle économique de Maroc Telecom, qui continue d’avancer à contre-courant des tensions du marché. Avec une progression de 2,3% de sa base clients, le Groupe dépasse désormais les 80 millions d’abonnés. Une performance notable, au regard des pressions réglementaires persistantes et de la féroce concurrence sur l’ensemble de ses marchés, tant au Maroc qu’à l’international

Côté revenus, le Groupe affiche un chiffre d’affaires consolidé de près de 18 milliards de dirhams, en légère hausse d’environ 1% à taux de change constant. Cette performance est surtout tirée par les filiales Moov Africa, qui enregistrent une croissance de +5,3%, représentant désormais plus de la moitié des revenus du Groupe.

Rentabilité et résilience financière

Le résultat opérationnel suit cette dynamique avec un EBITDA supérieur à 9 milliards de dirhams, pour une marge préservée de 50,3%. Une performance remarquable compte tenu des nouvelles pressions fiscales et réglementaires dans certaines filiales. Le résultat net part du groupe (RNPG) atteint 4,1 milliards de dirhams, grâce notamment aux effets positifs des accords de rétrocession liés au litige sur le dégroupage. Une fois ajusté, le RNPG ressort à près de 3 milliards de dirhams, en progression de 1,6%.

Le Cash-Flow des Opérations (CFFO), quant à lui, s’établit à 4,4 milliards de dirhams, intégrant le paiement des licences dans certaines filiales. Hors cet élément exceptionnel, le CFFO ajusté progresse de 6,7%, dépassant les 5 milliards de dirhams.

Infrastructures, innovation et international : les moteurs de demain

Le Groupe s’inscrit dans la nouvelle ère et affiche sa volonté claire d’investir dans les réseaux du futur. La création de deux joint-ventures avec Inwi, pour le déploiement national du FTTH et de la 5G, traduit une stratégie offensive sur les infrastructures à très haut débit. Le lancement prochain de la 5G constitue une étape-clé dans l’évolution de l’offre de services à forte valeur ajoutée.

À l’international, les filiales Moov Africa continuent de porter la croissance, soutenues par une politique d’investissement ciblée dans le Très Haut Débit mobile et fixe, le Mobile Money, et l’amélioration de l’expérience client. Ces initiatives renforcent l’ancrage du Groupe sur ses marchés africains tout en diversifiant ses leviers de revenus.

Gouvernance unifiée et transformation stratégique

Maroc Telecom entame une nouvelle phase de transformation structurelle, fondée sur une gouvernance unifiée. Ce recentrage vise à renforcer l’agilité du Groupe, à optimiser sa structure financière, et à créer davantage de valeur pour ses parties prenantes. En parallèle, des partenariats structurants sont mis en place pour soutenir l’innovation et le développement de nouveaux services.

L’entreprise entend ainsi poursuivre ses investissements à un rythme soutenu, avec des CAPEX (hors fréquences et licences) représentant environ 25% des revenus, en adéquation avec les exigences du déploiement des réseaux nouvelle génération.

Un engagement africain

À l’issue du premier semestre 2025, Maroc Telecom confirme ses fondamentaux et affiche des perspectives révisées à la hausse, avec une légère croissance du chiffre d’affaires, le maintien d’une marge EBITDA élevée, et un effort d’investissement soutenu dans la modernisation de ses infrastructures.

Plus qu’un simple opérateur, le Groupe entend jouer pleinement son rôle dans la transformation digitale du continent, en alliant performance économique, responsabilité sociale et engagement technologique. Un positionnement qui fait de Maroc Telecom un acteur stratégique du développement numérique à l’échelle nationale et régionale.