Maroc Telecom en 2025 : croissance maintenue du chiffre d’affaires et cap sur la 5G

 Le groupe Maroc Telecom clôture l’exercice 2025 avec des résultats globalement stables, marqués par une légère progression du chiffre d’affaires, une base clients en hausse et des investissements soutenus dans les infrastructures. La performance repose principalement sur les filiales africaines, tandis que le marché national confirme sa maturité dans un contexte concurrentiel et financier exigeant.

Croissance portée par l’international

Le chiffre d’affaires consolidé du groupe atteint 36,7 milliards de dirhams en 2025, en progression de 1,4% par rapport à 2024. Cette évolution résulte d’une croissance des activités à l’international de 5,3%, combinée à la stabilité des activités au Maroc.

Sur le seul quatrième trimestre, les revenus ont augmenté de 2,1%, tirés par la performance des filiales Moov Africa qui enregistrent une progression de 4,1%, tandis que les revenus domestiques affichent une hausse limitée à 0,4%.

Le groupe souligne que la croissance repose principalement sur le développement des usages data, notamment le haut débit mobile et la fibre optique FTTH, ainsi que sur les initiatives de transformation digitale engagées ces dernières années.

Investissements et lancement de la 5G

Les investissements hors fréquences et licences représentent 25,6% du chiffre d’affaires annuel. Ce niveau est conforme aux objectifs annoncés et intègre notamment le lancement commercial de la 5G au Maroc.

Les flux nets de trésorerie opérationnels reculent toutefois de 11% pour s’établir à 8,02 milliards de dirhams. Cette baisse s’explique par l’augmentation des dépenses d’investissement incluant le paiement de la licence 5G et le renouvellement de licences dans plusieurs filiales Moov Africa, pour un impact de trésorerie d’environ 3 milliards de dirhams.

Au terme de l’exercice, la dette nette consolidée du groupe représente 0,9 fois l’EBITDA annuel, traduisant un niveau d’endettement maîtrisé selon les indicateurs financiers du secteur.

Le groupe indique que l’année 2025 marque également la mise en place des joint-ventures UniFiber et UniTower dans le cadre du règlement du dossier de dégroupage, ouvrant des perspectives d’investissement dans les infrastructures réseau.

Près de 77 millions de clients

Le parc global atteint près de 77 millions de clients, en hausse de 3,6% sur un an. La croissance est portée essentiellement par les filiales Moov Africa dont la base clients progresse de 5,1%.

Au Maroc, le parc reste stable autour de 22 millions d’abonnés, avec 19,2 millions de clients mobile et plus de 1,6 million de lignes fixes.

Dans les filiales africaines, le parc mobile avoisine 54 millions d’abonnés, répartis notamment entre la Côte d’Ivoire, le Tchad, le Burkina Faso, le Mali, le Bénin, le Niger, le Togo, la Mauritanie, le Gabon et la Centrafrique. Le parc fixe atteint 299.000 abonnés et le haut débit fixe 319.000 clients.

Résultats financiers : bonne tenue de la rentabilité

Le résultat net part du groupe s’établit à près de 7 milliards de dirhams en 2025. Cette évolution doit être rapprochée de l’exercice précédent, marqué par le règlement financier lié au litige avec Wana Corporate.

Hors éléments exceptionnels, le résultat net ajusté ressort en baisse de 4,3% à environ 5,65 milliards de dirhams.

L’EBITDA consolidé atteint près de 18,5 milliards de dirhams, en recul de 2,4% sous l’effet d’une baisse au Maroc de 6,6%, partiellement compensée par la croissance de 3,4% enregistrée dans les filiales africaines.

Le résultat opérationnel consolidé s’élève à plus de 13,54 milliards de dirhams. Hors impact du règlement du litige, l’EBITA ajusté se situerait à environ 11,54 milliards de dirhams, soit une baisse de 3,5%.

Le groupe maintient néanmoins une marge d’EBITDA supérieure à 50%, confirmant un niveau de rentabilité élevé au regard des standards du secteur.

Dividende et perspectives

Le conseil d’administration proposera à la prochaine assemblée générale la distribution d’un dividende de 4 dirhams par action, représentant un montant global de 3,5 milliards de dirhams.

Selon le groupe, la combinaison d’une discipline financière stricte, d’investissements réseau et du développement de nouveaux usages numériques doit permettre de soutenir la création de valeur à moyen et long terme.