M?contentement g?n?ral au sein du forum bourse-maroc.org quant aux disfonctionnements qui entachent les introductions des soci?t?s ? la bourse de Casablanca Avant m?me l'annonce officielle de l'introduction en bourse, le sujet m?me d'un futur appel ? l'?pargne h?risse les petits porteurs (PP). Echaud?s par leurs m?saventures aussi bien en placement direct qu'en participant aux introductions en bourse, les investisseurs particuliers restent pour le moins sceptiques voire totalement en d?sapprobation avec n'importe quelle introduction. En effet, le syst?me actuel et la r?cente introduction de R?sidences Dar Saada, a mis en lumi?re deux faits essentiels qui produisent plusieurs cons?quences. Premi?rement, les valorisations ? l'introduction ne prennent absolument pas compte du degr? d'exigence actuel des investisseurs ?(particuliers). Ceux-ci deviennent de plus en plus attentifs aux ratios de valorisation et aux business plans (BP). Il va sans dire, que tant que ces business plan ne constituent qu'une sorte d'argumentaire commercial pour expliquer la chert? du produit, ces BP ne veulent plus rien dire.?Actuellement, les business plans qui sont la principale base de fixation des prix des IPO, ne sont v?rifi?s par aucun organisme ad hoc et n?engagent nullement la responsabilit? juridique, financi?re ou m?me morale de quiconque. Nous sommes devant une promesse en bonne et due forme mais dont les initiateurs n?y sont pas tenus. Un ?cart logique et raisonnable des r?alisations par rapport ? un business plan c?est normal. Un ?cart de 70 ? 80% c?est scandaleux et d?lictueux car juridiquement c?est de l?escroquerie. Un business plan n?est rien d?autre qu?un contrat entre les dirigeants et les actionnaires (surtout ceux qui vont souscrire ? l?IPO) relatif ? des r?alisations futures avec des ?carts acceptables dans le cadre des pr?visions. Deuxi?mement, on constate sinon le m?pris des conseilleurs envers la cat?gorie des petits porteurs, mais une r?elle m?connaissance de leur pouvoir ? s'organiser d'une mani?re informelle pour rejeter leurs offres. Les petits porteurs se sont organis?s au sein du forum www.bourse-maroc.org?pour d?battre, analyser et produire leur propre contenu. Un contenu sujet ? critiques, mais qui finalement offre un d?bat large ? contrario de la communication ? sens unique des ?valuateurs et conseillers en placement. A juste titre, les critiques relev?es par les petits porteurs ? l'encontre de l'introduction de R?sidences Dar Saada ont montr? que le prix retenu est exag?r? et qu'il sera sanctionn? in?luctablement par le march?. Aujourd'hui, et avant m?me l'annonce de l'introduction de Total Maroc, les petits porteurs y voient d?j? un futur probl?me ? ajouter ? la longue liste des d?faillances du syst?me, qui par magie, a la possibilit? de placer n'importe quelle soci?t? ? n'importe quel prix en bourse, sans prendre en compte les attentes des investisseurs, ou la conjoncture boursi?re.