Sur les six premiers mois de 2017, le spécialiste de la manutention portuaire, Marsa Maroc, réalise un résultat net part du Groupe (RNPG) de 258,5 millions de dirhams (MDH), en baisse de 9,5% par rapport à la même période de 2016

A l’occasion de la publication des résultats biannuels de la dernière recrue de la Bourse de Casablanca, les analystes de BMCE Capital Bourse soulignent que le résultat net consolidé de Marsa Maroc ressort également en repli de 11,1% à 254,1 MDH, fixant la marge nette à 20%, contre 22,4% au 30 juin 2016.

Pour la Société d'Exploitation des Ports (SODEP), connue sous son nom Commercial Marsa Maroc, le premier semestre a été marqué notamment par une quasi-stagnation du volume global traité, qui s’établit à 18,2 millions de tonnes et un trafic "vrac solide et divers" en repli de 3% avec une recette unitaire moyenne en hausse de 2%, ont-ils relevé. Sur la même période, le trafic conteneurisé s’est hissé de 3%, avec une recette unitaire moyenne en progression de 4% suite à la prise en charge des prestations à bord des navires au port d’Agadir compensant la baisse des recettes de magasinage au Port de Casablanca, ont-ils ajouté.

Dans ce contexte, le chiffre d’affaires consolidé de Marsa Maroc s’élève à 1,27 milliard de dirhams (MMDH), en quasi-stagnation (-0,2%) par rapport à la première moitié de l’exercice écoulé. De son côté, l’excédent brut d’exploitation (EBE) se dégrade de 4,2% à 549,2 MDH, intégrant une hausse de 16,1% des achats et autres charges externes, atténuée par le recul de 7,4% des charges de personnel. De ce fait, la marge d’EBITDA perd 1,8 point à 43,1%, indique la même source.

Dans une ample mesure, le résultat d’exploitation se déprécie de 13,3% à 373,1 MDH, sous l’effet de l’alourdissement de 19,3% des dotations aux amortissements se rapportant à la mise en service en septembre 2016 du quai Nord au Port d’Agadir et en octobre 2016 du Terminal à Conteneurs 3 au port de Casablanca, a-t-elle poursuivi. De facto, la marge opérationnelle recule de 4,4 points à 29,3%.

Pour sa part, le résultat financier chute de 92,8% à 1,9 MDH, tandis que le résultat non courant ressort excédentaire à 1,5 MDH, contre un déficit de -1,1 MDH une année auparavant. Au volet bilanciel, les analystes financiers notent un retrait de 14,7% du fonds de roulement (FR) de Marsa Maroc à 1,05 MMDH, au moment où le besoin en fonds de roulement (BFR) s’élève à 34,9 MDH, contre un excédent en fonds de roulement (EFR) de près de 139 MDH à fin juin 2016.

Par conséquent, la trésorerie nette perd 25,9% à 1,02 MMDH, ont-ils fait remarquer. L’opérateur portuaire continue d’afficher un désendettement de -287,9 MDH quoiqu’en baisse comparativement au niveau de fin 2016, soit -743,9 MDH. Une diminution qui s’explique vraisemblablement, selon la même source, par l’intégration de la dette de la filiale TC3PC, dont le remboursement du principal devrait démarrer à partir de l’année 2018.

S’agissant du contrôle fiscal, l’opération de vérification de la comptabilité portant sur la TVA, l’IS et l’IR salarial au titre des exercices 2013 à 2015 s’est achevée en date du 7 septembre 2017 mais les résultats n’ont toujours pas été notifiés à la société, précisent les analystes de BMCE Capital Bourse. Enfin et en termes de perspectives, la tendance d’évolution de l’activité et du chiffre d’affaires observée durant la première partie de 2017 devrait se poursuivre jusqu’à la fin de l’année en cours et atteindre des niveaux similaires à ceux réalisés à fin 2016.

Depuis le début de l’année, le titre de Sodep-Marsa, qui a rejoint la cote casablancaise le 19 juillet 2016 par l’ouverture de 40% de son capital, s’est apprécié de +17,95%, contre une ascension de +112,31% une année auparavant.